Podcenjeni kemični velikan cilja na 1,5 milijarde USD ponavljajoče EBITDA

Kemična industrija je eden od sektorjev, kjer se vlagatelji najpogosteje motijo glede časa. Ne zato, ker podjetja nimajo kakovostnih sredstev, temveč zato, ker so rezultati izjemno občutljivi na fazo cikla, cene energije, svetovno povpraševanje in disciplino zmogljivosti celotne industrije. To podjetje je danes na točno takšni točki: operativno močno podjetje, ki poroča o šibkih številkah, vendar vodstvo govori o milijardnih izboljšavah EBITDA v okolju, ki se še ni bistveno izboljšalo.

Leta 2024-2025 predstavljajo eno najtežjih kombinacij, s katerimi se lahko sooči svetovna kemična skupina: šibko povpraševanje po trajnih proizvodih, visoki evropski stroški energije, pritisk novih zmogljivosti v Aziji in zelo nizke marže v večini petrokemičnih verig. Vendar je podjetje v tem okolju ne le preživelo, ne da bi poškodovalo svojo bilanco stanja, temveč je pripravilo tudi strukturne spremembe, ki bodo v prihodnjih letih temeljito spremenile njegov profil dobička.

Glavne točke analize

• Podjetje…