Lululemon po padcu za 60 %: je to priložnost za generacijski nakup?

Leta 2023 je bil Lululemon še vedno eno najbolj občudovanih maloprodajnih podjetij na svetu: vrhunske marže, fanatično zveste stranke, pospešen prodor na Kitajsko in moški segment kot raketno gorivo. Delnica se je prodajala za več kot 490 dolarjev. Danes, ko je padla za približno 60 % na približno 160 dolarjev, je videti bodisi kot katastrofalna zgodba o razpadu bodisi kot eden tistih redkih trenutkov, ko trg proda vrhunsko blagovno znamko po ceni povprečnega podjetja.

Realnost je nekje na sredini, vendar zagotovo ni preprosta. ZDA - zgodovinsko jedro podjetja - so vstopile v tretje leto zaporednega upadanja primerljive prodaje, izvršni direktor Calvin McDonald bo januarja 2026 odšel brez naslednika, marže so pod pritiskom zaradi marž (znižanja cen za odpravo zalog) in tarif, medtem ko Kitajska in mednarodni trgi vlečejo navzgor. Vprašanje za vlagatelja ni "ali je lululemon dobro podjetje" - odgovor na to vprašanje je odločen da. Vprašanje je drugačno: kdaj in kako se bodo trendi v ZDA…