Niedowartościowanie o 48%, 150 statków i dywidenda jako bonus

Ta firma żeglugowa, po połączeniu ze swoim konkurentem, posiada około 150 statków o nośności prawie 15 milionów ton, generuje ponad 1,26 miliarda dolarów przychodów rocznie i wykazuje zysk netto w wysokości ponad 300 milionów dolarów oraz EBITDA w wysokości ponad pół miliarda według najnowszych danych. Akcje spółki są jednak notowane nieco poniżej wartości księgowej jej floty, ze wskaźnikiem ceny do zysku na poziomie około 2,6 i godziwą ceną w przedziale 35-36 USD za jednostkę, czyli około połowy obecnej ceny rynkowej.

Kluczową częścią tej historii jest nie tylko liczba statków, ale także struktura kosztów i polityka kapitałowa. Integracja Eagle Bulk przyniosła 21,8 mln USD synergii i przynosi roczne oszczędności na poziomie ponad 50 mln USD, przy dziennych kosztach operacyjnych na statek wynoszących około 5 200 USD i kosztach ogólnych około 1 300 USD na statek, co jest jednym z najlepszych wyników w tym segmencie floty.

Najważniejsze punkty analizy

• Połączona flota po fuzji liczy ponad…