Všichni se bojí propadu, jen Jeffrey Gundlach očekává naprostý opak. Jaké jsou jeho důvody?

Nálada na trzích je aktuálně dost smíšená. Jedni se radují z rally a jsou spokojeni s krátkým růstem. Druzí se stále obávají dlouhodobějšího propadu. Je tu ale jeden, který očekává úplně něco jiného.

Investoři očekávají, že Federální rezervní systém ukončí svůj cyklus zpřísňování sazeb posledním zvýšením již v březnu. Ve středu centrální banka opět zvýšila úrokové sazby, čímž naznačila, že je dostatečně spokojena s pokrokem při ochlazování červených čísel inflace, aby zmírnila zvýšení na pouhý čtvrt procentní bod - nejnižší od začátku cyklu v březnu. A investoři to pochopili jako signál k nákupu.

Index od začátku roku víceméně stále roste

Generální ředitel společnosti DoubleLine Jeffrey Gundlach, odborník na investování do dluhopisů, kterému se často přezdívá "dluhopisový král", uvedl, že Fed se strašením investorům o dalším zvyšování sazeb dostal do kouta. V důsledku toho by musel ještě jednou zvýšit, aby si udržel důvěryhodnost - nicméně to by byl konec cesty, což dává akciím další růstový potenciál.

"Myslím si, že v rizikových aktivech máme stále ještě prostor, protože se dostáváme k hodnotě S&P 500, která by mohla dosáhnout zhruba 4 300," řekl pro CNBC.

Zdá se, že inflace dosáhla svého vrcholu, široce předpovídaná recese by nyní měla být jen mělká a pokračující solidní údaje z trhu práce jsou dobrým znamením pro soukromou spotřebu.

Zdá se, že inflace už opravdu vrcholu dosáhla. Zdroj

Navíc cenové tlaky u služeb spojených s bydlením sice zatím nejsou patrné, ale jde jen o otázku času. I Jerome Powell se zdá být relativně spokojen. Jeden faktor však předsedu Fedu zjevně znepokojuje, a to je velká část americké ekonomiky, kde neexistují žádné důkazy o zmírnění inflace.

V indexu výdajů na osobní spotřebu (PCE), což je ukazatel inflace, kterému Fed dává přednost před konvenčním indexem spotřebitelských cen, existuje koš nazvaný jádrové služby bez bydlení, kde nejsou vůbec žádné známky toho, že by ceny ochlazovaly.

PCE v USA. Zdroj

Proto Powell nebyl připraven označit vrchol cyklu zpřísňování s tím, že Federální výbor pro volný trh (FOMC), který určuje politiku, se znovu sejde v březnu, aby zhodnotil další postup.

"Je velmi obtížné zvládnout riziko, že uděláme příliš málo a za šest nebo dvanáct měsíců zjistíme, že jsme vlastně byli blízko, ale nedokončili jsme práci a inflace se vrátí zpět," řekl Powell ve středu novinářům.

"Máme sektor, který představuje 56 % indexu jádrové inflace, kde zatím nevidíme dezinflaci - zatím k ní nedochází. Inflace v jádrových službách bez bydlení se stále pohybuje na úrovni 4 % na šesti a dvanáctiměsíční bázi," poznamenal a dodal, že v tuto chvíli by bylo "velmi předčasné vyhlašovat vítězství".

Gundlach z DoubleLine se v důsledku toho pojistil.

"Dnešek působí trochu euforicky," upozornil s odkazem na silnou středeční rally. "Lidé přihazují jako šílení. Musíme sledovat, co se stane."

https://www.youtube.com/watch?v=dHc1_ozez_4

Disclaimer: V žádném případě se nejedná o investiční doporučení. Jde čistě o můj souhrn a analýzu na základě dat z internetu a dalších zdrojů. Investice na finančních trzích jsou rizikové a každý by měl investovat na základě svého rozhodnutí. Jsem pouze amatér dělící se o své názory.