Analytici sú optimistickí, pokiaľ ide o akcie, ktoré tvoria veľkú časť veľkého akciového portfólia Berkshire Hathaway $BRK-B. V polovici roku 2020 investovali Buffett a Berkshire do akcií viac ako 2 miliardy USD, čo v súčasnosti tvorí takmer 11 % portfólia akcií Berkshire v hodnote takmer 347 miliárd USD.
Jednu z najobľúbenejších akcií Warrena Buffeta čaká veľký nárast podľa Wall Street.
Od pandémie mali Warren Buffett a jeho spoločnosť Berkshire Hathaway komplikovaný vzťah s bankovými akciami. Na začiatku pandémie predali mnohé zo svojich bankových podielov v obavách o ich celkovú expozíciu voči tomuto sektoru. V prvom štvrťroku 2022 začali Buffett a Berkshire opäť nakupovať akcie bánk. Ale jedna akcia banky bola stabilná v portfóliu Berkshire po celý čas: Bank of America $BAC.
Prečo sú analytici optimistickí
V nedávnej výskumnej poznámke analytik Wells Fargo Mike Mayo opäť zopakoval Bank of America ako svoju obľúbenú bankovú investíciu.
Jedným z dôvodov, prečo je Mayo taký optimistický, je to, ako veľmi banka profituje v prostredí rastúcich úrokových sadzieb. Jedným z hlavných spôsobov, ako banky zarábajú peniaze, je čistý úrokový príjem (NII), čo je v podstate zisk, ktorý dosahujú z pôžičiek, cenných papierov a hotovosti po financovaní týchto aktív. Keď Federálny rezervný systém zvýši svoju referenčnú sadzbu jednodňových pôžičiek, sadzbu federálnych fondov, banky zaznamenajú vyšší výnos z veľkej časti svojich úverov, ktoré sa prispôsobia vyššie sadzbe federálnych fondov.
Ak teda banky dokážu udržať svoje financovanie alebo náklady na vklady pod kontrolou, môžu rozšíriť svoje ziskové rozpätia a Bank of America odviedla v posledných rokoch skvelú prácu pri zlepšovaní svojej vkladovej základne.
Mayo vo svojej výskumnej poznámke uviedol, že Bank of America demonštruje tézu „NII to the Sky“ – dokonca aj v prípade medveďa – lepšie ako ktorákoľvek iná veľká banka. Na konci marca banka odhadovala, že 1% zvýšenie zo strany Fedu bude mať za následok 5,4 miliardy dolárov v NII v priebehu budúceho roka. V tom čase sa sadzba federálnych fondov pohybovala v rozmedzí 0,25 % až 0,5 %. Horná hranica sadzby federálnych fondov by mohla skončiť rok na úrovni okolo 2,8 % alebo možno ešte vyššie. Bank of America tiež očakáva, že tento rok ponechá výdavky na rovnakej úrovni.
Možno ešte pôsobivejšie je, že v „typickej recesii“ Mayo stále predpokladá, že Bank of America vytvorí 10% návratnosť hmotného kmeňového kapitálu (ROTCE), čo je výnos banky z akcionárskeho kapitálu po odpočítaní nehmotných aktív a goodwillu. V recesii by to bol skvelý výsledok.
Aký je cenový cieľ?
Kvôli všetkým týmto faktorom má Mayo cenový cieľ 66 USD pre Bank of America, čo znamená asi 80 % nárast z ceny jeho akcií 36,70 USD ku dňu uzavretia trhu 2. júna. Analytici majú stredný cenový cieľ pre banku 47 USD, čo tiež znamená silný rast.
