Wall Street varuje: AI mánie začíná připomínat tržní bublinu

Na Wall Street sílí varovné hlasy, že současná vlna euforie kolem umělé inteligence může přerůst v nebezpečnou bublinu. Po měsících rekordních zisků akcií napojených na AI a masivních korporátních investic se objevují první známky přehřátí trhu.

Šéf JPMorgan Jamie Dimon tento týden upozornil, že zvýšené ceny aktiv představují „kategorii obav“. Podle něj sice ekonomika zůstává silná, firmy vydělávají a spotřebitelé utrácejí, avšak valuace a kreditní spready jsou napjaté.

„Mnoho aktiv už vypadá, že vstupuje do bublinového teritoria,“ uvedl Dimon. „To neznamená, že nemohou ještě o 20 % růst – ale je to další důvod k opatrnosti.“

Obavy potvrzuje i čerstvý průzkum Bank of America Global Fund Manager Survey, který poprvé v historii označil „akciovou AI bublinu“ za největší globální riziko. Zhruba 200 správců fondů, kteří spravují aktiva v hodnotě téměř 500 miliard dolarů, přitom drží hotovost na úrovni pouhých 3,8 % – jen těsně nad prodejním prahem BofA (3,7 %). Takto nízké úrovně hotovosti historicky odpovídají období vrcholného rizikového apetitu.

Také data State Street ukazují, že velcí institucionální investoři zůstávají rekordně býčí – už pátý měsíc po sobě zvyšují expozici vůči rizikovějším aktivům.

„Pokud nepřijde velký šok, je nepravděpodobné, že svůj postoj brzy změní,“ uvedl analytik Nicholas Colas z DataTrek Research.

Dalším varovným signálem je prudký pokles korelace mezi jednotlivými sektory. Podle Colase se podobné situace objevují tehdy, když je investorská sebedůvěra „příliš vysoká“ – a často předcházejí krátkodobým tržním korekcím.

Souhrn: Euforie kolem AI táhne trhy vzhůru, ale podle klíčových institucí i bankéřů se sentiment dostává do nebezpečně přehřátého stavu. Přestože může mít rally ještě krátkodobé pokračování, roste pravděpodobnost alespoň částečné korekce.

$^GSPC $^NDX