ServiceNow
Spoločnosť tvorí 1,34 % nášho portfólia a aktuálne sa obchoduje na cene 117 USD. Moja vnútorná hodnota je na úrovni 161 USD, čo predstavuje upside približne 38 %. Tak tiež sa mi páči, že ServiceNow v posledných týždňoch robí niečo, čo ma núti vážne rozmýšľať nad navýšením pozície 👀
ServiceNow v posledných týždňoch robí niečo, čo ma núti vážne rozmýšľať nad navýšením pozície.
👉 Spoločnosť odkúpila približne 3,6 mil. akcií 👉 Stále má k dispozícii približne 1,4 mld. USD na spätné odkupy 👉 Správna rada navyše schválila nové oprávnenie až do výšky 5 mld. USD 👉 A ako čerešnička na torte – plánovaný zrýchlený buyback za 2 mld. USD po nedávnom poklese ceny akcie
To nie je kozmetická úprava EPS. To je jasný signál dôvery manažmentu vo vlastný biznis a dlhodobé vyhliadky.
Preto v pondelok zvažujem nákup do svojho portfólia.
Spoločnosť ServiceNow vykázala za štvrtý kvartál a celý rok 2025 vynikajúce finančné výsledky, ktoré prekonali očakávania trhu aj vlastné prognózy v oblasti rastu tržieb i ziskovosti. Firma sa úspešne transformuje na „AI control tower“ pre podniky a upevňuje si pozíciu lídra v monetizácii generatívnej umelej inteligencie.
Kvartálne výsledky (Q4 2025)
Tržby: Celkové tržby za štvrtý kvartál dosiahli 3,57 miliardy USD, čo predstavuje medziročný nárast o 19,5 % v konštantnej mene.
Príjmy z predplatného: Táto kľúčová zložka vzrástla o 19,5 % (v konštantnej mene) na 3,47 miliardy USD, čím prekonala hornú hranicu odhadov spoločnosti.
Ziskovosť a marže: Non-GAAP prevádzková marža dosiahla v Q4 úroveň 31 %. Marža voľného cash flow (Free Cash Flow) bola v tomto štvrťroku na mimoriadne vysokej úrovni 57 %.
Zmluvné záväzky (cRPO): Aktuálne zostávajúce zmluvné záväzky vzrástli o 21 % v konštantnej mene na 12,85 miliardy USD, čo signalizuje silný dopyt do budúcnosti.
Hovory s akcionármi a strategický výhľad
Manažment spoločnosti na čele s CEO Billom McDermottom zdôraznil, že ServiceNow sa jasne oddelila od svojich konkurentov v oblasti podnikového softvéru vďaka efektívnemu zavádzaniu AI.
Koncept „Super 8“: McDermott opísal ServiceNow ako súčasť elitnej skupiny technologických firiem, ktorú nazval „Super 8“ (pôvodná Magnificent 7 rozšírená o ServiceNow).
Rýchlosť implementácie: AI produkty spoločnosti umožňujú zákazníkom spustiť autonómne riešenia v priebehu týždňov, namiesto mesiacov či rokov.
Výhľad na rok 2026: Spoločnosť očakáva príjmy z predplatného v rozmedzí 15,53 – 15,57 miliardy USD a plánuje ďalšie rozširovanie prevádzkovej marže na 32 % vďaka efektivite poháňanej vlastnou AI.
Umelá inteligencia a zaujímavosti
Úspech Now Assist: Riešenie Now Assist dosiahlo ročnú zmluvnú hodnotu (ACV) vo výške 600 miliónov USD, čím prekonalo plánovaný cieľ 500 miliónov USD a smeruje k 1 miliarde USD v roku 2026.
AI Control Tower: Objem obchodov v tejto oblasti sa v Q4 medzikvartálne takmer ztrojnásobil.
Sektorová sila: Najsilnejší rast zaznamenal sektor dopravy a logistiky (nárast NNACV o viac ako 80 %) a sektor služieb pre firmy a spotrebiteľov (nárast o viac ako 70 %).
Vládne zákazky: Dopyt zo strany federálnych úradov USA zostal silný, hoci dočasné prerušenie činnosti vlády (shutdown) mierne spomalilo rast nových rezervácií koncom roka.
Akvizície
ServiceNow koncom roka 2025 pristúpil k sérii významných strategických akvizícií s cieľom posilniť bezpečnosť a orchestráciu AI procesov.
Moveworks: Akvizícia bola uzavretá 15. decembra 2025 za približne 2,85 miliardy USD.
Veza: Spoločnosť oznámila zámer kúpiť firmu zameranú na bezpečnosť identity, pričom ukončenie transakcie sa očakáva v prvej polovici roka 2026.
Armis: Najväčšie oznámenie sa týkalo kúpy kyberbezpečnostnej firmy Armis za 7,75 miliardy USD v hotovosti, s plánovaným dokončením v druhej polovici roka 2026.
