☁️Sleduju teď zajímavý moment u dvou obřích jmen – Microsoft a Alphabet se najednou ocitly v úplně opačné pozici

Alphabet $GOOGL jede jako stroj na peníze 💰 – za kvartál končící 31. březnem 2026 vykázal zhruba 57% čistou ziskovou marži. Google Cloud přitom táhne extrémním tempem – v Q1 2026 vzrostly tržby cloudu o 63 %, zatímco celkové tržby firmy rostly "jen" o 22 %. A čistý zisk 63 miliard dolarů znamenal meziroční nárůst o 81 % – to je fakt síla.

Microsoft na tom není špatně, ale marže je prostě nižší – za stejný kvartál 38% čistá zisková marže. Azure rostl o 40 % meziročně, což táhlo celkový růst firmy na 18 % (profit 32 miliard dolarů, +23 %). Zajímavé je, že P/E Microsoftu spadlo na 25, to je pod průměrem S&P 500 (31) 📉 – takže i přes solidní čísla ho trh momentálně necení nijak draze.

Microsoft nedávno nahradil modely OpenAI a Anthropicu vlastním systémem MAI v Excelu a Outlooku, což je docela signál, kam firma AI strategii směřuje. Na druhé straně Alphabet si nechává 175–185 miliard dolarů na letošní capex, což je sázka, která se buď vyplatí velkoryse, nebo bude tlačit na marže.

Alphabet jako momentálně nejsilnější růstový stroj s brutální ziskovostí, versus Microsoft, který je levnější podle P/E a sází na vlastní AI ekosystém místo závislosti na cizích modelech.

V posledních týdnech jsem přikupoval Microsoft a vůbec mi nepřijde jako špatné řešení držet obě společnosti. V Alphabetu už pozici mám a na aktuálních cenách neplánuji navyšovat.

Co si o tom myslíte vy? Je nižší P/E Microsoftu reálná příležitost, nebo trh jen správně odráží pomalejší růst a nejistotu kolem Copilotu? 🔍 Kam byste teď poslali dalších 100 dolarů – MSFT, nebo GOOGL?