El Premio Nobel de Economía 2008 dice que la caída del mercado inmobiliario es inevitable

Paul Krugman es un economista muy respetado, ya que sus teorías han sido tan apreciadas que ganó el Premio Nobel de Economía en 2008. Krugman comentó las acciones actuales de la Fed y expuso su opinión sobre los problemas futuros asociados a ella.

Paul Krugman

Krugman es un economista estadounidense ganador del Premio Nobel, académico, autor y columnista de medios de comunicación, conocido por su trabajo sobre la teoría del comercio internacional y la geografía económica. En 1979, Krugman escribió un extenso artículo que le valió el Premio Nobel de Economía de 2008 por introducir una teoría totalmente nueva del comercio internacional.

¿Qué espera Krugman?

En su opinión,la economía estadounidense está abocada a sufrir una dolorosa caída del mercado inmobiliario y un sustancial descenso de las exportaciones, y eso probablemente significa que la Reserva Federal ya ha hecho lo suficiente para vencer a la inflación.

Krugman, economista galardonado con el Premio Nobel, dijo que el aumento de los tipos de interés pesa sobre la demanda de vivienda cuando se traduce en un aumento de los tipos hipotecarios. Esto hace que haya menos construcción, que la gente gaste menos en el sector y que, en última instancia, se produzca una desaceleración de la economía en general.

Mientras que las solicitudes de permisos de construcción han disminuido, el empleo en la construcción no ha empezado a reducirse, probablemente porque hay proyectos de vivienda atrasados que se iniciaron antes de la subida de los tipos, dijo Krugman. Por ello, no espera que la subida de los tipos reduzca los precios y la demanda de viviendas en un futuro próximo.

"Todavía faltan muchos meses para conocer las repercusiones económicas más amplias del próximo desplome de la vivienda", dijo.

Krugman también señaló que la subida del dólar de este año, que ha alcanzado su nivel más alto en 20 años, ha hecho que las exportaciones estadounidenses sean menos competitivas y las importaciones más asequibles, lo que supone un viento en contra para el crecimiento interno.

"El descenso de las exportaciones y el aumento de las importaciones serán, en última instancia, el principal lastre económico", dijo. "Pero la transición a los nuevos proveedores lleva tiempo, así que este efecto no se producirá realmente hasta el año que viene".

Krugman también expuso las razones por las que considera que la inflación está cayendo. En primer lugar, señaló el descenso de la demanda de vivienda, ya que el aumento de los alquileres es un factor clave para el crecimiento de los precios.

También señaló que los costes del transporte marítimo transpacífico han bajado de unos 21.000 dólares por contenedor en septiembre de 2021 a unos 2.300 dólares en la actualidad. Esto sugiere que las interrupciones de la cadena de suministro durante la pandemia, que provocaron una escasez generalizada y alimentaron la inflación, están desapareciendo.

"Yo diría que estos indicadores nos dicen que la Reserva Federal ya ha hecho lo suficiente para asegurar una gran caída de la inflación, pero también que probablemente esté muy cerca de una recesión", dijo.

Krugman también destacó el creciente riesgo de una crisis bancaria o de un colapso del mercado, citando el reciente fiasco de la deuda pública británica como ejemplo del caos que podría provocar una rápida subida de tipos y un dólar fuerte.

"No queremos dejar que los mercados financieros dicten la política de la Fed, pero eso no significa que la Fed deba ignorar los peligros financieros", dijo.

La opinión de Krugman es que la Fed podría suavizar fácilmente su estrategia agresiva porque sus subidas de tipos aún no han surtido efecto y los datos de inflación que están siguiendo van por detrás de la realidad.

"No importa lo que digan los datos de inflación y empleo en este momento; hay muchas reducciones de las presiones inflacionistas -y muchos frenos a la producción y el empleo- ya en marcha", dijo. "¿Realmente cree que hemos visto algo parecido a los efectos completos del endurecimiento financiero que ya se ha producido?"

"Veo un fuerte argumento de que la Fed ha hecho lo suficiente", añadió. "Quieres disparar delante de un objetivo en movimiento, no detrás".

Así que, incluso teniendo en cuenta una visión muy generalizada de cómo funcionan estas cosas, ve un fuerte argumento de que la Fed ya ha hecho lo suficiente, a pesar de que las últimas cifras de empleo fueron fuertes y la inflación aún no ha caído.

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Conclusión

La preocupación por el futuro del mercado inmobiliario ha aumentado últimamente. Además, los argumentos de Krugman tienen sentido, ya que las consecuencias y el impacto en el mercado inmobiliario aún están por llegar, lo que también corrobora sus argumentos: los precios de la vivienda aún son bastante elevados, todavía hay bastantes construcciones y obras finales en curso, mientras que el desempleo aún no se ha trasladado adecuadamente al sector de la construcción. Por otro lado, evalúa las acciones de la Fed como suficientes y le gustaría que la Fed no fuera tan agresiva con las subidas de tipos.

Tenga en cuenta que esto no es un asesoramiento financiero. Toda inversión debe pasar por un análisis exhaustivo.