Je Intel skutečně mrtvá společnost? Tak jak potom vysvětlíte tohle?

V poslední době se hodně mluví o společnosti Intel. Bohužel se ale o této společnosti mluví převážně negativně a je označována za prakticky mrtvou společnost. A poslední výsledky přilily další benzín do ohně.

Spousta investorů označuje Intel $INTC jako mrtvou společnost. Oproti tomu naopak vyzdvihují společnost $AMD . Ano určitě je AMD technologicky aktuálně napřed, ale rozhodně se nedá říct, že by již předběhla Intel, tedy alespoň z pohledu čísel. Pojďme se podívat na čísla obou společností. Vážně je tedy Intel tak mrtvý?

Intel $INTC 

Graf ceny akcie za posledních 5 let.

První věc, od které se odpíchneme, tak je tržní kapitalizace, která nám určuje jak trh danou společnost oceňuje. Aktuální tržní kapitalizace společnosti Intel je zhruba 111 mld. USD. Tento údaj bude pro nás později užitečný, chci vám na něm totiž něco ukázat, ale nejdříve se pojďme podívat na výsledky, kterých společnost dosáhla za rok 2022.

Za rok 2022 společnost Intel vykázala tržby v hodnotě 63,05 mld. USD.  Zde se jedná o první pokles tržeb za posledních několik let. Co se týče čistého zisku, tak společnost vykázala čistý zisk ve výši 8,01 mld. USD. Zde je pravda, že čistý zisk mírně poklesl už poslední 2 roky.

Co se týče zadlužení, tak poměr celkových závazků vůči vlastnímu kapitálu je zde menší než 1. Společnost má dále v krátkodobých aktivech dostatečné množství na úhradu svých závazků, takže z hlediska zadlužení se mi společnost zdá v pořádku.

Za rok 2022 vygenerovala společnost provozní cashflow v hodnotě 15,43 mld. USD. Co se týče volného cashflow tak to bylo poprvé záporné. To bylo způsobeno investicemi do výstavby nových výrobních továren, a také investicemi do modernizace těch stávajících. Nepředpokládám tedy, že zde bude dlouhodobě záporné volné cashflow.

AMD $AMD 

Graf ceny akcie za posledních 5 let.

Zde se také odpíchneme od tržní kapitalizace, která je v tomto případě zhruba 131 mld. USD. Jak už tedy můžeme vidět, tak obě společnosti mají hodně podobnou tržní kapitalizaci, a to je právě důvod, proč říkám, že se od toho odpíchneme. To co se ale zde liší, tak jsou výsledky.

Společnost za rok 2022 vykázala tržby ve výši 23,6 mld. USD. Co se týče čistého zisku, tak zde společnost vykázala čistý zisk ve výši 1,32 mld. USD. Ano zde společnost zaznamenala v posledním roce růst tržeb oproti jejímu konkurentovi, ale také zároveň v tomto roce zaznamenala propad čistého zisku.

Co se týče nějakého toho zadlužení, tak i tato společnost nemá problém. Poměr celkových pasiv vůči vlastnímu kapitálu zde je menší než 1. Společnost má také dostatek financí v krátkodobých aktivech na to, aby v případě problému zvládla pokrýt své krátkodobé závazky.  Zde je tedy také všechno v pořádku.

Za rok 2022 vykázala společnost provozní cashflow ve výši 3,57 mld. USD. Co se týče volného cashflow, tak to bylo ve výši 3,12 mld. USD. Zásadní rozdíl mezi záporným volným cashflow Intelu a kladným volným cashflow AMD jsou kapitálové výdaje společnosti Intel.

Co z toho vyplívá?

Když se podíváme na obě společnosti, tak zjistíme, že jak Intel, tak AMD mají podobnou tržní kapitalizaci. To znamená, že trh ohodnocuje obě společnosti zheuba stejně. AMD je na tom o trochu lépe, kdy má o něco větší tržní kapitalizaci. To, co je ale zarážející, tak jsou výsledky společností.

Společnost Intel i po propadu, co aktuálně zažívá, tak stále generuje více jak dvojnásobek tržeb AMD, a skoro osminásobek čistého zisku AMD. Dále Intel generuje skoro pětinásobek provozního cashflow AMD. Jediná věc, ve které je Intel horší než AMD, tak je volné cashflow, kde Intel za poslední rok měl volné cashflow záporná, ale důvod jsme si už řekli.

Kolikrát slýchávám jak AMD válcuje Intel, jak je Intel mrtvá společnost. Zkrátka a jednoduše čísla ukazují něco trošičku jiného. Aby AMD převálcovala Intel, tak by musela dost zabrat a překonat výsledky Intelu, což si myslím v nejbližší době nehrozí. Zkrátka není reálné, aby AMD dokázala během krátkého období zpětinásobit svůj čistý zisk. Podle mě je zkrátka kolem Intelu tolik špatného sentimentu, že trh oceňuje tuto společnost na základě tohoto sentimentu a nedává takovou váhu číslům Intelu. Ano, je mi jasné, že mnoho investorů bude namítat, že AMD je předražená, ale i tak podle mě není racionální aby Intel s takovými výsledky byl oceněn stejně jako AMD.

UPOZORNĚNÍ: Nejsem finanční poradce, a tento materiál neslouží jako finanční nebo investiční doporučení. Obsah tohoto materiálu je čistě informativní.