Дали Apple е най-добрата дивидентна акция?

През по-голямата част от съществуването си Apple $AAPL е считана за акция на растежа. Много инвеститори, които я придобиват за своите портфейли, все още вярват, че това е така, тъй като компанията - въпреки че е огромна - често отбелязва двуцифрени увеличения на основните показатели.

Неотдавна обаче Apple предостави на инвеститорите сравнително щедро увеличение на дивидентите. Може би поради това компанията е стабилна дивидентна акция. Ето малко проучване

Големи печалби, големи разходи

Нека да уточним подробностите и да предоставим малко контекст. Едновременно с резултатите за второто фискално тримесечие на 2023 г., публикувани в началото на май, Apple обяви ново тримесечно изплащане в размер на 0,24 USD на акция. Това увеличение на дивидента се отърва от 4% подобрение в сравнение с 0,23 долара на акция от предходната година. (Между другото, това не беше единственият ход, който компанията предприе, за да зарадва акционерите; тя стартира и програма за обратно изкупуване на акции на стойност 90 млрд. долара).

Никой не трябва да се притеснява дали Apple може да си позволи допълнителните разходи за дивиденти или новия фонд за обратно изкупуване на акции. Само през това тримесечие тя генерира оперативен паричен поток от близо 29 млрд. долара. В наши дни тя издава около 3,7 млрд. долара под формата на дивиденти всяко тримесечие.

Също така трябва да дефинираме термина "дивидентна акция". При равни други условия тези акции осигуряват редовна дивидентна доходност, която е равна или по-висока от средната за представителна група компании, изплащащи дивиденти. Понастоящем средната доходност на S&P 500 е малко под 1,7%. Значително помага и това, че компанията се съгласява да увеличава дивидента си поне веднъж годишно.

Компаниите, които най-лесно се идентифицират с дивидентни акции, също така обикновено са добре утвърдени дружества с умерен растеж, но с много силен и надежден свободен паричен поток (FCF).

Отговаря ли Apple на това изискване? Е, не съвсем. Този FCF със сигурност е огромен. Компанията не само продава постоянно популярния пакет iGadgets и има процъфтяващ (макар и относително незначителен) бизнес с друг хардуер, като настолни и преносими компютри, но и печели много пари от своя App Store. Затова ще поставим отметка до този критерий.

Що се отнася до приходите, това е друга история. От тази гледна точка Apple не е много впечатляваща. Нейната доходност в момента е по-скоро 0,6%, което е доста под гореспоменатия бенчмарк S&P 500. Така че, въпреки че доходността на Apple е в съответствие с често скъперническата технологична индустрия, тя е доста по-ниска от класическите дивидентни акции като Coca-Cola (2,9%), McDonald's (2,1%) и 3M (огромните 6%).

И накрая, по тези два други показателя Apple не съответства на традиционните дивидентни акции. Както беше отбелязано по-горе, тя все още е сравнително растяща компания и макар че има редица източници на приходи, остава зависима от потребителската мода и тенденции.

Ако например някой производител на телефони с Android предложи новаторска патентована технология, която превъзхожда всичко, което iPhone може да направи, продажбите на тези устройства могат да се изпарят за Apple. За разлика от тях, все още никой не е измислил, например, "убиец на Coca-Cola" или по-добър Big Mac за масовия пазар.

И накрая, що се отнася до увеличаването на дивидентите, Apple безспорно е компания, която обича да ги увеличава - с последното увеличение тя увеличава изплащането им вече 11 поредни години (от подновяването им през 2012 г.). Въпреки това тази история бледнее в сравнение с тази на най-известните дивидентни акции. Отново ще използваме за пример Coca-Cola и McDonald's. Тези два гиганта имат текущи серии от увеличения на дивидентите, които продължават съответно 60 и 46 години.

Така че не, по мое мнение неотдавнашните увеличения на дивидентите на Apple не са я превърнали в най-добрата дивидентна акция. Само на тази основа тя не е убедителна инвестиция.

Но това, разбира се, не означава, че тя е лоша акция. Точно обратното.

Apple върши възхитителна работа по обновяване на продуктовите си линии, като iPhone е един от най-добрите и най-модерни телефони на пазара, въпреки възрастта на марката (почти 16 години). Повече устройства на пазара означават повече покупки чрез App Store, така че приходите от услуги също растат. Apple също така не се страхува да навлиза в нови, потенциално бързо развиващи се бизнес начинания, като например компютърни чипове.