David Einhorn a zdrobit S&P 500 anul trecut cu performanța sa. Iată 3 acțiuni care îl vor ajuta să o facă din nou în…

După mai mulți ani de subperformanță, David Einhorn, de la Greenlight Capital, a revenit în forță în 2022. Fondul de hedging de 1,4 miliarde de dolari al lui Einhorn a avut un randament de aproape 37% anul trecut, zdrobind concurenții și principalii indici americani care au încheiat anul pe roșu.

David Einhorn

Într-un interviu, Einhorn a atribuit performanța sa superioară scurtcircuitarea acțiunilor tehnologice foarte speculative și neprofitabile care au fost populare printre investitorii de retail în timpul boom-ului bursier indus de COVID din 2020 și 2021, precum și deținerea unui portofoliu lung de companii "plictisitoare" orientate spre valoare.

Unele dintre companiile pe care Einhorn le deține reprezintă achiziții cu discounturi mari, multe dintre acestea fiind mai disciplinate în ceea ce privește returnarea de numerar către acționari și, prin urmare, sunt alegeri evidente pentru el.

În mod specific, există 3 acțiuni pe care intenționează să le păstreze pe termen lung și recomandă să le păstreze chiar și în mediul dificil din 2023. Iată cele 3 alegeri ale sale 👇

Tenent Healthcare $THC

Urmăriți THC pe Bulios

Tenet Healthcare Corporation este o companie americană de servicii medicale. Compania operează spitale, centre ambulatorii, centre de îngrijire urgentă și alte facilități de asistență medicală. Cu sediul central în Dallas, Texas, Tenet Healthcare are operațiuni în Statele Unite și, într-o formă mai intensă, în Mexic.

Teza de investiții a lui Einhorn:

"Tenent Healthcare este un operator de spitale. Au avut probleme anul trecut din cauza lipsei de forță de muncă. Au fost în lipsă de câștiguri și așa mai departe. Am văzut că multiplul este de o singură cifră, afacerea pare relativ stabilă și rezistentă la recesiune. Oamenii merg la spital și se îmbolnăvesc oricum. Și aveți o companie care acum începe cu adevărat să returneze capital acționarilor. Cred că au o răscumpărare de 1 miliard de dolari la o capitalizare de piață de 6 miliarde de dolari. Așa că, atunci când vezi o astfel de oportunitate, am luat o poziție de dimensiuni medii", a declarat Einhorn.

Am aruncat o privire rapidă și asupra riscurilor și există câteva 👇.

Printre punctele sale slabe:

• Nivelul ridicat al datoriilor și costurile de finanțare

• Dependența de programe guvernamentale precum Medicare și Medicaid

• Riscuri de reglementare și litigii asociate cu funcționarea sa

• Presiunea concurențială din partea altor furnizori de servicii medicale

Consol Energy $CEIX

Urmăriți CEIX pe Bulios

Consol Energy Inc. este un producător și exportator de cărbune bituminos termic și metalurgic de tranziție de mare putere calorifică, cu sediul în Canonsburg, Pennsylvania. Punctele sale forte includ:

• Deținerea și exploatarea unora dintre cele mai productive exploatări miniere de tip longwall din nordul bazinului Appalachian.

• capacitatea de a livra cărbune pe piețele interne și internaționale, folosind terminale strategice și infrastructură de transport

• concentrarea pe reducerea costurilor, creșterea eficienței și îmbunătățirea siguranței

• Diversificarea în producția de gaze naturale prin intermediul filialei CNX Resources Corporation.

Teza de investiții a lui Einhorn este:

"Toată lumea urăște cărbunele, așa că iată care este povestea. Compania nu are datorii și valorează aproximativ 2 miliarde de dolari. Cred că vor avea un flux de numerar liber de aproximativ 800 sau 900 de milioane de dolari în acest an. Poate aceeași sumă și anul viitor. Așadar, fluxul de numerar liber va echivala cu întreaga valoare a companiei între acest an și anul viitor. Nu au datorii, așa că ne așteptăm ca ei să răscumpere [acțiuni] și să returneze acest capital. Deci, în câțiva ani, ne așteptăm să ne recuperăm aproape toți banii. Și vor avea încă 30 de ani de rezerve de cărbune în sol", a declarat Einhorn.

Din nou, am inclus aici o privire asupra riscurilor 👇.

Printre punctele sale slabe:

• Dependența de fluctuațiile prețului cărbunelui și de cererea de energie

• Riscurile de reglementare și obligațiile de mediu asociate cu funcționarea sa

Teck Resources Limited $TECK

Urmăriți TECK pe Bulios

Teck Resources Limited este una dintre cele mai mari companii miniere și metalurgice diversificate din lume. Punctele sale forte includ:

• Leadership recunoscut în ceea ce privește performanța ESG cu active de calitate în jurisdicții atractive.

• Un producător de frunte în mai multe metale și are un portofoliu de produse diversificat, cu o excelență operațională demonstrată prin competitivitatea costurilor.

• Sănătate financiară solidă, cu un cadru riguros de alocare a capitalului.

• Marje ridicate și multipli de profit atractivi în comparație cu concurenții.

Teza de investiții a lui Einhorn:

"Își vor cumpăra activitatea de cărbune (metalurgic) din activitatea lor de metale. Și au făcut acest lucru printr-un spin-off într-un mod foarte inteligent, în care cea mai mare parte a fluxului de numerar în următorii ani va merge în continuare în afacerea cu metale, chiar dacă va proveni din afacerea cu cărbune, și cred că, dacă vom avea toată această electrificare, vom avea nevoie de mult mai mult cupru. Și aici se află partea de metal a afacerii. Se tranzacționează la un multiplu al câștigurilor cu o singură cifră, nu foarte interesant, și cred că există foarte puțină ofertă de cupru pe termen mediu... Dacă vom avea toate aceste vehicule electrice, vom avea nevoie de mult mai mult cupru. Așadar, sunt foarte optimist în privința prețului cuprului pe termen mediu și cred că Teck Resources va beneficia bine de acest lucru", a declarat Einhorn.

Printre punctele sale slabe:

• Datoria și costurile de finanțare

• Dependența de fluctuațiile prețului metalelor și de cererea de mărfuri

• Riscurile de reglementare și obligațiile de mediu asociate operațiunilor sale

În concluzie, cred că este clar că putem atribui performanțele din 2022 mai mult scurtcircuitelor, în timp ce această parte a portofoliului va fi o cursă pe termen lung și pentru deținerea pe perioade mai lungi. Pentru aceste 3 companii, nu toată lumea poate fi confortabilă cu prețurile actuale, dar trebuie să ne amintim că acesta este mai degrabă un joc de returnare a banilor către acționari prin răscumpărări sau dividende viitoare, sau cel puțin așa a lăsat să se înțeleagă interviul.

• Cum vi se pare alegerea sa? 🤔

Vă rugăm să rețineți că aceasta nu este o consiliere financiară. Fiecare investiție trebuie să treacă printr-o analiză amănunțită.