Działania Fed w zakresie ratowania banków będą miały katastrofalne skutki, ostrzega Bill Ackman

Wydaje się, że udaje się gasić pożar w sektorze bankowym (choć o formę możemy się spierać). Jednak znany finansista uważa, że nie chodzi o gaszenie, a raczej o dodanie paliwa do ognia. Dlaczego jego zdaniem te ruchy uruchomią jeszcze większą katastrofę?

Bill Ackman obawia się kolejnych kłopotów

Bill Ackman ostrzegł, że ratowanie First Republic przez Wall Street zagraża innym bankom, systemowi finansowemu i amerykańskiej gospodarce. JPMorgan $JPM, Bank of America $BAC i dziewięć innych banków ogłosiły w czwartek, że zasilą First Republic Bank $FRBA nieubezpieczonymi depozytami o łącznej wartości 30 mld dolarów na co najmniej 120 dni.

Ackman ostrzegł, że jeśli FRBA zostanie dotknięty falą wypłat i nie spłaci swoich długów, zagrożone będą banki z Wall Street, które również poniosą straty. Miliarder inwestor i szef Pershing Square argumentował, że pokaz zaufania ze strony dużych banków nie rozwiązuje podstawowego problemu - braku zaufania do systemu bankowego.

Mówiąc najprościej, banki zarabiają pieniądze przyjmując depozyty od swoich klientów i wykorzystując je na dwa sposoby. Mogą pożyczać pieniądze i pobierać od nich odsetki lub inwestować je w stosunkowo bezpieczne aktywa, takie jak amerykańskie obligacje skarbowe i papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką. W rezultacie nie mają gotówki pod ręką - co jest zdradliwe, jeśli muszą sprostać nagłemu napływowi wypłat.

W zeszłym tygodniu bank z Doliny Krzemowej $SIVB upadł, ponieważ jego pieniądze były związane z długoterminowymi obligacjami, których wartość spadła wraz ze wzrostem stóp procentowych, a duża liczba jego klientów próbowała wypłacić swoje pieniądze w tym samym czasie.

Czy upadek SVB wywoła największą katastrofę gospodarczą tej dekady?

Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) przejęła w piątek kontrolę nad płonącym SVB. W ramach wyłączenia ryzyka systemowego zgodziła się w niedzielę ubezpieczyć depozyty u tego pożyczkodawcy i w innym banku, Signature Bank.

Akcje FRB od ubiegłej środy pogrążyły się w 70%, gdyż inwestorzy obawiają się, że i one mogą upaść. Baza klientów pożyczkodawcy z San Francisco ma podobny profil i koncentrację jak SVB, z wysokim odsetkiem nieubezpieczonych depozytów i znacznymi niezrealizowanymi stratami na portfelu obligacji.

Bank starał się rozwiać obawy, zapewniając sobie dostęp do 70 mld USD płynności od Rezerwy Federalnej i JPMorgan oraz zgadzając się na przyjęcie dodatkowych 30 mld USD depozytów od swoich rówieśników.

Ackman określił ratowanie Wall Street jako "pozorne wotum zaufania" i inwestorzy zdawali się z nim zgadzać, gdyż akcje FRB znów spadły. Chwalił jednak FRB jako solidnego, dobrze zarządzanego pożyczkodawcę, którego nie należy obwiniać za jego obecne problemy.

Akcje znów spadły

"Znalazł się w bankowym biegu nie z własnej winy" - powiedział. "Nie zasługuje na porażkę".

Ackman najwyraźniej obawia się, że run na banki doprowadzi do upadku jednego pożyczkodawcy po drugim, zagrażając stabilności całego amerykańskiego systemu bankowego. To mogłoby zniechęcić banki do pożyczania pieniędzy i spowodować kryzys kredytowy, który mógłby zaszkodzić konsumentom i firmom oraz uderzyć w całą gospodarkę.

"Jestem po prostu niezwykle zaniepokojony ryzykiem, że finansowy contagion wymknie się spod kontroli i spowoduje poważne szkody i trudności gospodarcze" - powiedział Ackman.

Co o tym sądzicie? Czy te ruchy spowodują kolejne runy i więcej problemów dla innych banków?

Disclaimer: To nie jest w żaden sposób rekomendacja inwestycyjna. Jest to wyłącznie moje podsumowanie i analiza oparta na danych z internetu i innych źródeł. Inwestowanie na rynkach finansowych jest ryzykowne i każdy powinien inwestować w oparciu o własne decyzje. Ja jestem tylko amatorem, który dzieli się swoimi opiniami.